Carnets du Business


           

​Air France forcé à recapitaliser et à s’allier avec deux compagnies chinoises




Jeudi 16 Février 2017


Air France va devoir réagir à sa situation de surendettement en engageant une recapitalisation. Si la décision n’a pas été encore officialisée, les observateurs avertis estiment qu’il faudra trouver entre 600 et 800 millions d’euros supplémentaires pour faire face à la situation.



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Aux grands maux, les grands moyens. Air France a beau freiner des quatre fers, la recapitalisation semble inévitable. Avec un endettement de 4,2 milliards d’euros, la compagnie aérienne est une des moins capitalisées. Une situation intenable qui pousse les observateurs à prédire une recapitalisation dans les prochains mois. « L’an passé, elle a échappé de peu à une recapitalisation grâce à la vente de 49,9% de sa filiale de restauration Servair et sa part dans Amadeus pour un total de 440 millions d’euros. Mais cela ne suffira pas. Entre 600 et 800 millions pourraient être nécessaires, estiment plusieurs sources. Contactée, la direction d’Air France KLM n’a pas souhaité commenter » écrit BFMBusiness .

Embourbée dans un conflit social qui traine avec les pilotes et le personnel, la compagnie est dans une mauvaise passe depuis plusieurs années. La situation est d’autant plus préoccupante que la compagnie ne doit ses revenus bénéficiaires des deux dernières années qu’à la baisse des prix du pétrole. Une fragilité qui fait dire à un administrateur d’Air France cité par la chaine d’infos, « si le pétrole remonte, la compagnie n’aura pas besoin d’une augmentation de capital mais d’être vendue ».

Pour engager une recapitalisation, la compagnie devra d’abord convaincre l’Etat puis d’autres compagnies aériennes pour opérer un repositionnement stratégique payant. « Une alliance avec Delta semble évidente alors qu’Air France dispose déjà d’une coentreprise florissante avec la compagnie américaine. Cette alliance réalise 13 milliards de dollars de chiffre d’affaires sur les vols transatlantiques, soit la moitié de celui d’Air France KLM »  avance BFM. Par ailleurs, l’alliance d’Air France avec les chinois China Eastern et China Soutern réalise 900 millions d’euros de CA.  Des pistes à étudier rapidement d’autant que les recapitalisations à répétition de la compagnie commencent à interroger sur sa stratégie.  

Joseph Martin





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